特朗普经济政策的不确定性与美联储利率走向

外汇行情 2025年01月01日 22:50 2.3K+ 金融快讯

美联储近期连续三次降息，将基准利率下调至4.5%，但同时上调了近期通胀预期，并对特朗普新政府的经济政策带来的高度不确定性表达了担忧。虽然美联储预测2025年降息幅度减半，市场预期未来12个月内降息次数减少，美联储主席鲍威尔也表示明年的降息速度将放缓，但这很大程度上取决于未来的经济数据。

然而，特朗普的经济政策，特别是其关税计划，为预测带来极大的不确定性。特朗普的关税计划可能面临法律和政治障碍：其一，全面征税需要国会批准，而共和党在众议院的微弱多数席位使其难以获得足够支持；其二，对墨西哥和加拿大商品征收关税可能违反现有的贸易协定。此外，特朗普的大规模减税计划也缺乏资金支持，难以在国会获得通过。

国会的支出辩论进一步加剧了这种不确定性。众议院已经通过了一项权宜预算协议，这表明特朗普在实施减税政策方面可能面临阻力。分析人士认为，如果减税方案需要通过削减联邦职位和福利来实现财政中性，反而会打击消费者需求。

消费者需求放缓加上关税带来的通胀压力，可能破坏美国经济增长，并使美联储难以在下半年果断降息。目前市场预测美联储明年5月和6月降息的可能性相当。

安永首席经济学家Gregory Daco指出，美联储对2025年通胀预测的提升，暗示其已考虑到了监管、移民、贸易和税收政策的潜在变化。他认为美联储可能在明年春季重新评估利率预测时，展现更鸽派的立场。总而言之，特朗普政府经济政策的不确定性，是影响美联储未来利率决策的关键因素。

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